Mastercard entre au capital de la fintech de MTN, valorisée 5,2 milliards de dollars

MTN a conclu un accord pour céder une participation minoritaire dans sa filiale de services de mobile money à Mastercard, une opération qui valorise la branche fintech du groupe télécom à 5,2 milliards de dollars. L’annonce a entraîné une hausse de près de 10 % du cours de MTN en début de séance, signe d’un fort appétit des investisseurs pour les plateformes africaines de paiements numériques et leurs infrastructures. L’opération prévoit que Mastercard prenne une part minoritaire dans l’activité mobile money de MTN, la taille finale de la participation et les paramètres de valorisation devant être précisés une fois les accords définitifs conclus. Les deux groupes ont également signé des partenariats commerciaux destinés à accélérer le développement des paiements et des services de transfert d’argent, avec un accent particulier sur le renforcement des capacités transfrontalières en Afrique.

La division fintech de MTN couvre des services de mobile money dans seize pays ainsi que des offres connexes telles que les portefeuilles MoMo, l’assurance, le crédit téléphonique et des solutions d’e-commerce. Cette activité représente près d’un cinquième du chiffre d’affaires du groupe. MTN avait déjà indiqué envisager la cession de jusqu’à 30 % de la division dans le cadre d’une stratégie plus large de valorisation de ses actifs. Depuis la pandémie de COVID 19, le groupe a recentré ses activités sur les marchés africains, réduit son exposition au Moyen Orient et renforcé ses investissements dans la fintech, ce qui a contribué à multiplier par près de cinq sa capitalisation boursière depuis les plus bas de mars 2020. Le partenariat avec Mastercard consolide également sa position concurrentielle face à des acteurs comme Vodacom, qui développe activement son propre écosystème de paiements.

Pour Mastercard, cette prise de participation s’inscrit dans une stratégie visant à étendre sa présence dans les paiements numériques en Afrique, un marché offrant des marges élevées et un besoin limité en capital. L’entreprise avait déjà investi 100 millions de dollars dans la filiale mobile money d’Airtel Africa et entretient des partenariats en Éthiopie, en Angola, au Kenya et dans d’autres marchés clés. Ces nouveaux accords avec MTN soutiendront le développement technologique et les infrastructures permettant d’élargir l’inclusion financière sur le continent.

Les principaux enseignements pour les parties prenantes reposent sur l’établissement d’un nouveau repère de valorisation pour les actifs fintech de MTN, avec un seuil de 5,2 milliards de dollars qui renforce les options de monétisation future, qu’il s’agisse de nouvelles cessions d’actions ou d’une éventuelle introduction en bourse, tout en ouvrant des marges de manœuvre pour investir dans le réseau, l’innovation produit ou le renforcement du bilan. Le partenariat s’inscrit dans la stratégie de Mastercard visant à étendre sa présence dans les portefeuilles mobiles et les transferts, ce qui accélère l’adoption marchande, l’interopérabilité et les flux transfrontaliers. La concurrence devrait s’intensifier car l’accord renforce la position de MTN face à des leaders comme Airtel Money et M Pesa, ce qui pourrait encourager une consolidation du marché et de nouvelles formes de collaboration dans le crédit, l’assurance et l’e commerce. Les parties devront également gérer les risques réglementaires et opérationnels, les délais dépendant des autorisations et d’une intégration fluide, la réussite des activités de transfert et l’expansion du réseau marchand étant essentielles pour transformer les ambitions stratégiques en croissance durable des revenus. Enfin, pour les investisseurs, cette meilleure visibilité sur la valorisation pourrait soutenir l’intérêt pour les actifs africains de finance numérique et attirer davantage de capitaux stratégiques ou de croissance, même si la complexité réglementaire et la longueur des cycles de sortie continueront d’influencer l’appétit pour le risque.

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