Sibanye Stillwater solde son différend avec Appian pour 215 millions de dollars et évite un procès à Londres
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Sibanye Stillwater a accepté de verser 215 millions de dollars à Appian Capital Advisory afin de clore le litige né de l’abandon en 2022 d’une acquisition de deux mines au Brésil. L’accord met fin à une incertitude juridique pluriannuelle et apporte une meilleure visibilité sur les passifs potentiels. La clarification du risque contentieux pourrait peser sur la prime de risque exigée par les investisseurs.
Selon les indications communiquées auparavant par le groupe, les expertises faisaient apparaître une fourchette de dommages potentiels comprise entre zéro et 721 millions de dollars selon la méthodologie retenue. Le montant de 215 millions de dollars arrêté inclut 5 millions de dollars de frais juridiques déjà acquittés.
La direction estime que la transaction sert au mieux les intérêts de l’entreprise en évitant des coûts supplémentaires et une prolongation de l’incertitude. À l’annonce, le titre a gagné jusqu’à 7,2% à Johannesburg, après une forte progression depuis le début de l’année.
Opérant des mines d’or et de métaux du groupe du platine en Afrique du Sud et aux États‑Unis, Sibanye développe par ailleurs un projet de lithium en Finlande et détient une usine de nickel en France. Appian, société de capital‑investissement spécialisée dans les mines, gère environ 5 milliards de dollars d’actifs et a récemment annoncé un partenariat d’un milliard de dollars avec le bras privé de la Banque mondiale (SFI) pour financer des projets principalement en Afrique et en Amérique latine. Les deux parties soulignent que l’accord leur permet de tourner la page et de se concentrer sur leurs priorités opérationnelles.
Sur le plan financier, la sortie de trésorerie fige un coût nettement inférieur au plafond théorique des dommages, susceptible d’alléger la prime de risque sur l’action et la dette de Sibanye et de soutenir l’accès aux marchés. La meilleure visibilité sur les passifs éventuels peut favoriser l’évaluation à court terme et la planification, même si le paiement resserre marginalement la flexibilité financière.
Sur le plan stratégique, l’issue rappelle l’exigence élevée pour mobiliser les clauses d’événement défavorable majeur (MAC/MAE) dans les fusions‑acquisitions minières. Elle plaide pour un renforcement de la diligence technique et une rédaction plus précise des risques opérationnels, avec des covenants resserrés et des garanties accrues dans les prochains accords.
Du point de vue du marché, la levée d’un contentieux prolongé devrait contribuer à réduire la « décote contentieuse » du titre, recentrer l’attention sur l’exécution opérationnelle et les fondamentaux des prix des métaux, et potentiellement atténuer la volatilité entourant les opérations de marché.
Pour Appian, la résolution valide sa position contractuelle et libère des ressources pour de nouveaux déploiements, tout en envoyant au marché un signal sur la force exécutoire des engagements dans les transactions minières complexes.
En soldant un différend de quatre ans pour 215 millions de dollars, Sibanye réduit l’incertitude juridique et peut réorienter ses efforts vers l’exploitation et l’allocation du capital. Les investisseurs scruteront désormais le traitement comptable de l’accord, l’incidence sur l’endettement et la trajectoire financière, ainsi que d’éventuels ajustements de la stratégie de M&A internationale et de diversification dans les métaux pour batteries.
